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汽车行业周报:8月库存系数环比下降,建议关注龙头企业

发布时间:2017-09-25    研究机构:招商证券

8月库存系数环比降低,建议关注龙头企业。二季度由于行业去库存压制零部件企业收入利润增长,三季度行业回补库存并积极备货四季度,理论上三季报业绩同比增速会拔高,建议买入龙头公司华域汽车(600741)、汽车玻璃公司福耀玻璃(18年ASP跟利润率双双提升);另外行业龙头上汽集团产品周期18年依然强劲,在新能源汽车领域龙头地位也逐步确立,建议买入。

新能源汽车:双积分制或推迟实行,但不改发展新能源汽车长期信心。双积分制是政府发展新能源汽车的另一记重拳,随着补贴退坡这一单一激励模式渐渐减效,而双积分制推出则意味着行业将从单一补贴激励制度变为胡萝卜加大棒的组合拳政策,通过积分制倒逼企业实现排放管理、提高新能源汽车占比。我们认为,无论双积分政策是否延迟制定或者积分比例有所调整,双积分政策将起到加速车企推动新能源汽车销量作用(推动2020年200万辆目标达成)。

投资逻辑:重点推荐上汽集团、华域汽车、广汽H、一汽富维、福耀玻璃、星宇股份、国机汽车、中鼎股份、中国重汽、威孚高科、潍柴动力。

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